继续看其他国家的证券化率

日本——证券化率也很高，1989年达到高峰141%，随后进入下行调整阶段，2017年，资产证券化率达到128%，为1989 年后的又一高点。

印度——走势和中国类似，目前略高于中国

正是在这样的证券化率走势下，形成了美股的金融IT巨头：富达国民信息服务。

来，看看其在美股的画风：

综上可见，尽管金融市场有大大小小的各种调整，但它和我们重点研究的医药产业一样，整个市场从长期视角，仍然处于制度红利、证券化率提升的快速发展阶段。

因而，我们可以据此做出合理假设，推演未来10年至20年左右，国内证券化率逐步提升至发达国家的波动区间。

不过，以上信息，只解决了自上而下的行业前景，接下来我们还得通过自下而上的分析，看看行业内的技术驱动力，以及竞争格局

随着科技进步，金融市场对技术的需求，从最初的提供硬件和标准化软件，再到基于互联网的服务，直到现在的基于云计算、大数据的科技金融深度结合的服务。

恒生的业务，也从1.0（传统软件销售）→2.0（IT 服务）→3.0（IT 平台技术），从一个传统金融IT走向一个Fintech巨头。其中，金融IT属于Fintech的分支。

所谓Fintech金融科技，可分为三个阶段：1.0（金融IT）、2.0（互联网金融）、3.0（金融科技）。

1.0（金融IT、信息化阶段）——指将IT软硬件应用到金融领域，实现电子化办公，是金融和IT的初步结合。这阶段，主要目的是压缩运营成本、提升办公效率。代表的产品有ATM、POS机、银行的核心交易系统、信贷系统、清算系统等产品。

2.0（互联网金融、网络化）——该阶段主要目的是开拓新渠道，降低交易成本、分散风险、提高资金融通的效率，以及扩大金融服务范围，是金融和IT的进一步结合。典型的有第三方支付、P2P行业。

3.0（金融科技、智能化阶段）——指运用大数据、云计算、人工智能、区块链等IT技术，辅助金融信息处理、投资决策，提供投资建议，是金融和IT的深度融合。

典型的业务有几大产业趋势：大数据征信、智能投顾、供应链金融、区块链等

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎